« MARIO DRAGHI CRIOU UMA "FIREWALL" IMPENETRÁVEL»

NEGÓCIOS 24 JUN 2015




PÁGINA 19

SUICÍDIO GREGO?
ANATOLE KALETSKY

                   É PRESIDENTE DO INSTITUTE FOR NEW ECONOMIC THINKING E AUTOR DO LIVRO CAPITALISM 4.0 THE BIRTH OF A NEW ECONOMY

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AS REGRAS DESTE JOGO SÃO MUITO MAIS SIMPLES DO QUE VAROUFAKIS ESPERAVA DEVIDO A UM EVENTO QUE OCORREU NA MESMA SEMANA DAS ELEIÇÕES GREGAS.

A 22 DE JANEIRO, O BANCO CENTRAL EUROPEU AVANÇOU COM UMA MEDIDA MUITO IMPORTANTE PARA PROTEGER A ZONA EURO DE UM POSSÍVEL DEFAULT GREGO.

AO ANUNCIAR UM ENORME PROGRAMA DE COMPRA DE ACTIVOS, MUITO MAIOR FACE AO MERCADO DE OBRIGAÇÕES DA ZONA EURO DO QUE O QUANTITATIVE EASING IMPLEMENTADO NOS ESTADOS UNIDOS, NO REINO UNIDO OU NO JAPÃO, O PRESIDENTE DO BANCO CENTRAL EUROPEU, MÁRIO DRAGHI, CRIOU  UMA "FIREWALL" IMPENETRÁVEL, HÁ MUITO NECESSÁRIA PARA PROTEGER A UNIÃO MONETÁRIA DE UMA TURBULÊNCIA FINANCEIRA SEMELHANTE À QUE OCORREU APÓS A FALÊNCIA DO LEHMAN BROTHERS.

A NOVA CAPACIDADE DO BANCO CENTRAL EUROPEU DE EMITIR DINHEIRO (DE FORMA ILIMITADA) PARA APOIAR BANCOS E GOVERNOS REDUZIU O CONTÁGIO GREGO À INSIGNIFICÂNCIA.

ISTO REPRESENTA UMA PROFUNDA MUDANÇA NO AMBIENTE FINANCEIRO EUROPEU, QUE OS POLÍTICOS GREGOS, E MUITOS ANALISTAS POLÍTICOS, AINDA NÃO PERCEBERAM.

ANTES DA DECISÃO DO BANCO CENTRAL EUROPEU, O CONTÁGIO GREGO ERA UMA VERDADEIRA AMEAÇA.

SE O GOVERNO GREGO ENTRASSE EM INCUMPRIMENTO OU TENTASSE SAIR DO EURO, OS BANCOS GREGOS ENTRARIAM EM COLAPSO, E OS GREGOS QUE NÃO CONSEGUISSEM TIRAR O DINHEIRO DO PAÍS PERDERIAM AS SUAS POUPANÇAS, COMO ACONTECEU EM CHIPRE EM 2013.

OS DEPOSITANTES DE OUTROS PAÍSES ENDIVIDADOS DA ZONA EURO, COMO PORTUGAL E ESPANHA, IRIAM TEMER PERDAS SEMELHANTES E MUDARIAM O SEU DINHEIRO PARA BANCOS NA ALEMANHA OU NA ÁUSTRIA E VENDERIAM AS OBRIGAÇÕES DO GOVERNO PORTUGUÊS E ESPANHOL.

IRÍAMOS, ASSIM, ASSISTIR AO COLAPSO DAS OBRIGAÇÕES DOS PAÍSES DEVEDORES, À SUBIDA DAS TAXAS DE JURO E À AMEAÇA DO COLAPSO DO SISTEMA BANCÁRIO. SE O CONTÁGIO GREGO SE INTENSIFICASSE, O PRÓXIMO PAÍS MAIS FRACO, PROVAVELMENTE PORTUGAL, FICARIA INCAPAZ DE SUPORTAR O SEU SISTEMA BANCÁRIO OU DE PAGAR AS SUAS DÍVIDAS. " IN EXREMIS", ABANDONARIA O EURO, SEGUINDO O EXEMPLO DA GRÉCIA.

ANTES DE JANEIRO, ESTA SEQUÊNCIA DE EVENTOS ERA MUITO PROVÁVEL. MAS O PROGRAMA DE COMPRAS DE ACTIVOS DO BANCO CENTRAL EUROPEU INTRODUZIU UM CONTRAFOGO EM CADA PONTO DO PROCESSO DE CONTÁGIO.

SE OS DETENTORES DE OBRIGAÇÕES PORTUGUESAS FICAREM ALARMADOS COM UM POSSÍVEL DEFAULT GREGO, O BCE PODE, SIMPLESMENTE, AUMENTAR A COMPRA DE ACTIVOS; SEM LIMITES AO PODER DE COMPRA, O BCE CONSEGUE, FACILMENTE, ANULAR QUALQUER PRESSÃO DE VENDA.

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